恒丰银行风波绵延大半年,两任董事长主导的股权变动不明,资金来源和去向成谜。持股八年的外资股东新加坡大华银行决定“以脚投票”,急售恒丰银行股权。山东省也启动了对恒丰银行的股权重组。恒丰银行何去何从?
财新记者 吴红毓然/文
春节前后,总部位于山东烟台的恒丰银行面临新一波股权重组。
一方面,持股八年的外资银行股东新加坡大华银行(下称大华银行)决定“以脚投票”。近期,财新记者从几位投行人士处确认,恒丰银行第二大股东——大华银行于2016年11月末起急售恒丰银行股权,买家在2016年12月下旬已进入最终竞标阶段。
另一方面,山东省也启动了对恒丰银行的股权重组。财新记者独家获悉,山东省属国有企业鲁信投资控股集团有限公司(下称鲁信集团)已受让了部分老股东超过5%的股权,价格是6.3元/股。山东省希望通过对恒丰银行股权重组,取得第一大股东的地位,将管辖权从烟台市上收到山东省属国有企业手中。
知情人士透露,决策层已有指令,在恒丰银行问题未厘清之前,烟台当地的主要领导班子保持不变。
公开信息表示,2月11日,60岁的山东省主管金融的副行长夏耕,已在山东两会上当选山东省人大副主任。
财新记者了解到,此番对大华银行所持股权感兴趣的买家,多是和恒丰银行已发生各种瓜葛的企业,比如恒丰银行的第四大股东——上海鲁润资产管理有限公司的母公司南山集团,持有恒丰银行3.26%股份的君康人寿,还有接盘君康人寿的新入局者——辽宁民企中国忠旺(01333.HK)。此外,现在还不明了的是,大华银行的股份会不会转给鲁信集团。
根据财新记者此前的调查,无论是恒丰银行原董事长姜喜运时代的股东江苏汇金、成都门里等,还是现任董事长蔡国华治下新设的股东上海佐基、君康人寿,以及云南、重庆等地的股东,资金实际都来自恒丰银行——或是直接授信,或是通过同业资金和银行资管资金的安排,涉及资金高达几百亿元(相关报道详见本刊2016年第45期封面报道“恒丰银行股权控制术”)。
在恒丰银行各类违规资金运作待查、银行风险不断积聚的背景下,大华银行决定撤离,是对过去几个月来恒丰银行混乱现况的回答。若缺少有效的监管,现任管理层主导下的新股东入局,更大的可能性是强化恒丰银行内部人控制,而风险仍得不到有效控制。
如果引入山东省国有控股集团,强化恒丰银行的国有控股架构,如何帮助恒丰银行建立起真正完善的治理结构和现代企业制度,也是新的挑战。恒丰银行何去何从,能否平稳过渡、化解风险,能否真正引入符合银行长期发展需求的合格股东、构建正常健康的法人治理架构、破除内部人控制的怪圈,选择就在当下。
大华银行进退
外资撤离对中国银行业的投资,近年来已非爆炸性新闻,更多原因来自外资金融机构危机后的自身收缩,也在于对中国银行业、对被投银行个体的客观判断。
大华银行持股八年来一直是沉默的财务投资者。在恒丰银行内外案情不断发酵的大背景下,近期财新记者从几位投行人士处确认,大华银行于2016年11月28日正式出售该行股权,12月9日示意性竞标阶段结束,12月20日买家进入最终竞标阶段,2017年1月18日买家需回复最终竞标方案。
大华银行成立于1935年8月,1970年在新加坡马来西亚联交所上市,创办人为黄庆昌。2008年,经银监会批准,大华银行作为境外战略投资者,买入恒丰银行2.6亿股,当时持股15.38%。
恒丰银行年报显示,截至2015年末,该行股本金总额约为118.95亿股。其中大华银行持有14.75亿股,持股比例为12.4%,一直为该行第二大股东。从年报看,两家银行有一些同业存款业务往来。
据财新记者从接近恒丰银行的股东处了解到,大华银行在2015年就有意撤离,曾委托花旗银行寻找买家。当时适逢恒丰银行引入林治洪等职业经理人团队,大华银行由此决定再观望一段时间。该行现任董事长、黄庆昌之子黄祖耀内部曾表示,可再“等一等”。
公开资料显示,林治洪在金融业有20多年的从业经验。他早年在东京银行大连分行、东京三菱银行大连分行工作;2000年加入民生银行,先后任民生银行大连分行行长助理、副行长,后负责总行贸易金融业务。在离开民生银行前,林治洪为该行党委委员兼香港分行行长,分管公司业务,在内部一度被视作民生银行行长候选人的B角。
不料,2016年12月9日,林治洪在恒丰银行任行长仅一年零四个月,即被恒丰银行免职,宣布当日被困办公室12个小时。其秘书也被当地持有**的人士带走调查,近24个小时后才被放回。
据媒体报道,恒丰银行多名员工透露,行内传达称,行长林治洪被免职并无其他经营等问题,而是因参与了“舆情风波”。事发后,林治洪的秘书高静在接受《新京报》采访时表示,所谓问题完全是子虚乌有。
“大华银行要求春节前沽清股权。”据一位投行人士透露,时间安排很急,价高者得。现在看,买家似乎都不缺钱,首轮竞标的6.5元/股定价区间相当于1.18倍PB。目前,大多上市银行的股价对应2016年PB都低于1倍,香港中资银行股的2016年PB平均约为0.7倍。不过,第二轮竞标时价格已下调到6元/股。
恒丰银行2015年年报披露,该行每股净资产为5.53元。问题在于,恒丰银行涉嫌运作大量同业及表外资金,坏账远超年报披露的数据,隐藏风险较大,这种情况下如何判断估值是否合理?
有观者认为,“这像是一个安排好的局,只要有人出面买下就可以了。”
新入局者谁
有意从大华银行手上买下恒丰银行12.4%股份的公司都有哪些?
目前看,入局者均为和恒丰银行管理层存在各种瓜葛的企业,如第四大股东南山集团。颇令人意外的是,前一阵恒丰银行股权运作的主角之一,君康人寿也出现在投资人名单里。
南山集团为烟台当地民企,实际控制人为董事长宋作文。该公司通过子公司上海鲁润资产管理公司持股恒丰银行8.42%,为第四大股东。据恒丰银行年报,南山集团投资及经营领域涉及铝业、纺织、房地产、旅游休闲、高等教育、能源等。
据知情人士透露,宋作文与蔡国华私交甚笃。恒丰银行位于烟台的总部大楼,就是2015年蔡国华在恒丰银行董事长任内从南山集团购得。南山集团在烟台市莱山区修了两栋观海大楼,A座为恒丰银行总部,B座为南山集团总部。
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